« Nous offrons une gestion de qualité institutionnelle sous la forme coté en bourse »

Manuel Fuchs
Invesco Schweiz, Head of Wholesale/ETF Distribution

 

Les placements passifs continuent de gagner du terrain en Suisse également. Combien de temps cette croissance va-t-elle encore durer ?

Nous n'en sommes qu'au début, notamment en ce qui concerne les plans d'épargne en ETF sans frais. Le marché arrive progressivement à maturité : les investisseurs institutionnels définissent leurs allocations de base presque sans exception selon des règles précises afin d'optimiser les coûts. La Suisse suit, avec un certain retard, une évolution qui progresse à l'échelle européenne.

Les ETF actifs sont actuellement très en vogue : vont-ils supplanter les ETF traditionnels ?

Je ne considère pas les ETF actifs comme une supplantation, mais comme une évolution logique. Alors que les ETF passifs constituent la base d’un accès peu coûteux au bêta du marché, les stratégies actives sous forme d’ETF permettent de générer de l’alpha de manière ciblée. Les investisseurs apprécient la combinaison de la flexibilité d'une gestion active et de la liquidité ainsi que de la rentabilité de la structure des ETF. À long terme, les deux segments coexisteront et assumeront chacun des rôles spécifiques dans l'allocation de portefeuille.

Les ETF actifs ont un ratio de frais plus élevé : les avantages compensent-ils l'inconvénient des coûts par rapport aux ETF traditionnels ?

Ce qui est déterminant, c'est le rapport coût-bénéfice au niveau de la performance nette. Les ETF actifs exploitent la structure hautement efficace des ETF pour rendre l'alpha actif accessible à des conditions nettement plus attractives que les fonds publics classiques. Nous offrons ici, en substance, une qualité de gestion institutionnelle dans un format liquide et coté en bourse. Dans un environnement de marché où la simple réplication d'indice atteint ses limites, la valeur ajoutée justifie ce surcoût marginal pour de nombreux investisseurs.

Quelles autres tendances observez-vous en matière de produits ?

Nous constatons actuellement un très fort intérêt pour les ETF à revenu fixe, les investisseurs repositionnant leurs portefeuilles obligataires suite au revirement des taux d'intérêt. Par ailleurs, les stratégies « equal weight » gagnent en importance pour contrer les risques de concentration dans des indices très concentrés tels que le S&P 500. Les investissements thématiques et les approches ESG innovantes restent également d’actualité, l’accent étant clairement mis ici sur la substance et des stratégies transparentes.

Le succès fulgurant des ETF a longtemps échappé aux investisseurs particuliers suisses. Aujourd’hui, leur part de marché atteint tout de même 20 %. Qu’est-ce qui a changé chez la clientèle ?

Le marché suisse de détail a entamé une impressionnante remontée, grâce à un meilleur accès, à une meilleure éducation financière et surtout à l’offre de plans d’épargne en ETF sans frais. Les plateformes numériques modernes et les courtiers en ligne ont considérablement réduit les barrières à l’entrée et rendent les ETF facilement accessibles aux investisseurs autonomes. Parallèlement, la performance nette occupe une place de plus en plus importante. Nous observons une génération d'investisseurs qui apprécie la transparence et assume la responsabilité de la constitution de son patrimoine.

Comment Invesco se positionne-t-elle en Suisse face à la forte concurrence, tant dans le domaine actif que passif ?

Nous misons délibérément sur l'innovation plutôt que sur la simple maximisation des volumes. Notre différenciation réside dans notre expertise technique et dans des produits qui offrent une valeur ajoutée mesurable. Notre force consiste à combiner l'expertise mondiale de l'un des plus grands gestionnaires d'actifs avec un service sur mesure sur place.

Comment votre équipe de distribution est-elle organisée et comment fonctionnent vos canaux de distribution ?

Notre équipe privilégie une approche axée sur le conseil. Nous travaillons en étroite collaboration avec les clients institutionnels et les intermédiaires, et mettons l'accent sur les échanges techniques avec les gestionnaires de portefeuille. Des interfaces numériques viennent renforcer la qualité du service. Cette structure nous permet de réagir avec souplesse à l'évolution des besoins du secteur suisse de la gestion de fortune.

Quels sont actuellement les besoins spécifiques des clients qui occupent le plus de place ?

La recherche d’une diversification efficace dans un contexte de marchés volatils et d’incertitudes géopolitiques figure actuellement en tête des priorités. De nombreux clients recherchent spécifiquement des solutions offrant une protection contre les risques d’inflation ou générant des revenus stables dans le domaine des titres à revenu fixe. De plus, la demande de solutions sur mesure, parfaitement adaptées au cadre réglementaire et fiscal suisse, a augmenté.

Quelles évolutions observez-vous particulièrement dans le secteur suisse de l'asset management?

Je constate une professionnalisation croissante dans l’utilisation des ETF au sein des mandats discrétionnaires, où ils sont de plus en plus souvent utilisés comme outils tactiques et stratégiques. Parallèlement, la pression sur les marges dans le secteur entraîne une consolidation et oblige les prestataires à optimiser leurs chaînes de valeur. La numérisation modifie également la manière dont le conseil en placement est fourni, ce qui ouvre de nouvelles opportunités pour des solutions ETF évolutives. Dans l’ensemble, le secteur devient plus transparent et plus orienté client, ce que je considère comme une évolution très positive.

Quels objectifs vous êtes-vous fixés dans le cadre de vos fonctions ?

Mon objectif est de consolider et de développer la position d’Invesco en tant que leader des stratégies ETF innovantes sur le marché suisse. Nous voulons être le premier interlocuteur des clients lorsqu’il s’agit d’enrichir intelligemment leur portefeuille classique. Cela implique également de participer activement au dialogue sur les avantages des ETF actifs et des solutions spécialisées en titres à revenu fixe.