Avec une performance nette moyenne de 6,1%, les caisses de pension suisses ont généré en 2025 environ CHF 80 milliards de rendement pour leurs assurés. Depuis 2004, le «3e cotisant» a ainsi contribué à hauteur de plus de CHF 650 milliards au financement de la prévoyance professionnelle. L’édition 2026 du rapport ne montre toutefois pas seulement le niveau des rendements réalisés, mais surtout la manière dont ces revenus sont utilisés et pourquoi ils bénéficient aujourd’hui davantage aux assurés qu’il y a quelques années.

Trois années de placement positives consécutives ont placé les caisses de pension suisses dans une situation financière historiquement solide. Des taux de couverture élevés, des réserves de fluctuation de valeur bien alimentées et le recul des pertes liées aux départs à la retraite ont permis en 2025 une rémunération moyenne des avoirs de vieillesse de 4,33% – le niveau le plus élevé depuis le début des relevés.

Les marchés des capitaux apportent depuis des années une contribution essentielle au financement de la prévoyance professionnelle. Alors que les salariés et les employeurs constituent les deux premiers cotisants, le 3e cotisant a contribué depuis 2004 à hauteur de plus de CHF 650 milliards à l’évolution de la fortune du 2e pilier.

L’année de placement 2025 a été marquée par des évolutions contrastées sur les marchés financiers. Les actions et l’immobilier, en particulier, ont apporté des contributions positives à la performance des caisses de pension et ont ainsi renforcé le 3e cotisant.

Rémunération record grâce à la solidité des caisses de pension

Après trois années de placement positives, les caisses de pension suisses disposent de taux de couverture solides et de réserves de fluctuation de valeur élevées. Cette solidité financière permet aux institutions de prévoyance de redistribuer directement aux assurés une part plus importante des rendements des marchés des capitaux.

La rémunération moyenne des avoirs de vieillesse des assurés actifs a atteint 4,33% en 2025, soit le niveau le plus élevé depuis le début de la collecte des données. Les rendements des marchés des capitaux bénéficient ainsi aujourd’hui davantage aux assurés qu’il y a quelques années.

Où vont les CHF 80 milliards?

Le rendement des caisses de pension ne disparaît pas dans l’industrie financière. Les revenus remplissent plusieurs fonctions à la fois: ils rémunèrent les avoirs de vieillesse des assurés, financent les rentes en cours, couvrent les pertes restantes liées aux départs à la retraite et renforcent la stabilité financière des institutions de prévoyance par la constitution de réserves.

L’analyse du rapport montre qu’en 2025, une part exceptionnellement élevée des rendements des marchés des capitaux a été créditée aux avoirs de vieillesse: 78%, contre 56% en 2024 et 48% en 2023.

Immobilier: moteur de rendement et partie intégrante de la solution de prévoyance

Avec une part d’environ 22% de la fortune totale, l’immobilier fait partie des principales classes d’actifs des caisses de pension suisses. Il génère des revenus réguliers, offre une protection contre l’inflation et apporte une contribution importante au 3e cotisant.

Dans le même temps, les caisses de pension financent une part significative du parc immobilier résidentiel suisse et de la construction de logements. En tant qu’investisseurs à long terme, elles ne recherchent pas la maximisation des rendements à court terme, mais des revenus stables et durables pour leurs assurés. Leurs investissements immobiliers créent ainsi un double bénéfice: pour la prévoyance vieillesse et pour le marché du logement.

Les principaux enseignements

• Le 3e cotisant reste un pilier porteur de la prévoyance professionnelle.

• Les caisses de pension suisses affichent une solidité financière inégalée depuis de nombreuses années.

• Les rendements des marchés des capitaux bénéficient aujourd’hui davantage aux assurés qu’il y a dix ans.

• La gestion d’actifs professionnelle et l’utilisation de la capacité de risque créent de la valeur ajoutée à long terme.

• L’immobilier est un moteur de rendement important et constitue en même temps une composante essentielle du marché suisse du logement.

• Des conditions-cadres stables et adaptées à leur temps restent décisives pour la performance à long terme de la prévoyance professionnelle.