"C'est plutôt l'inverse, ce sont les défis qui m'ont cherché"

Anna Bretschneider
Responsable pour la Suisse, Baillie Gifford

 

Madame Bretschneider, Baillie Gifford a démarré l'année 2019 avec vous en tant que responsable pays en Suisse : prélude à l'une des phases de marché les plus difficiles et les plus turbulentes depuis longtemps. Comment se déroule la mise en place en Suisse ?

En fait, le moment où nous avons démarré en Suisse était un peu particulier ! Peu après l'ouverture de notre bureau à Zurich, la pandémie est arrivée avec toutes les restrictions qui vont avec. Comme toute l'industrie financière, nous avons dû faire face à des défis nouveaux et inconnus jusqu'alors. En termes de performance, l'année 2020 a été très positive et nous a donné le vent en poupe en Suisse. Comme chacun sait, elle a été suivie de quelques années difficiles pour les investisseurs de croissance. Un cocktail désagréable de hausse des taux d'intérêt, de turbulences géopolitiques et d'aversion extrême au risque a entraîné d'énormes fluctuations du marché et une forte baisse de la performance. Dans de telles périodes, il est d'autant plus important de rappeler à nos clients que, par le passé, les phases de marché difficiles de ce type ont souvent été suivies de périodes où d'excellents rendements ont pu être réalisés. En tant que partenariat privé avec une orientation à long terme, nous avons la grande chance de ne pas avoir d'investisseurs et de propriétaires externes, ce qui nous libère de la pression de devoir atteindre des objectifs à court terme. Cela rend la tâche de développer les affaires en Suisse non seulement agréable, mais aussi plus efficace à bien des égards.

L'investissement de Baillie Gifford dans Climeworks, une entreprise basée à Zurich et spécialisée dans l'extraction de CO2, a fait sensation. Qu'est-ce qui a motivé la participation à ce tour de financement ?

Climeworks développe et commercialise la technologie permettant de capter le dioxyde de carbone de l'air et de le stocker sous terre. Cette méthode de capture directe de l'air (DAC) pourrait jouer un rôle clé dans la poursuite des technologies à émissions négatives nécessaires pour éviter les pires effets du changement climatique. Aujourd'hui, Climeworks dispose de la plus grande installation de stockage DAC opérationnelle au monde, l'installation Orca en Islande. Ces dernières années, Climeworks a étendu ses activités à l'Amérique du Nord et signé des contrats avec de grandes entreprises telles que Microsoft, Stripe & Shopify afin de les aider à atteindre leurs objectifs de neutralité climatique. Les avantages de Climeworks résultent de son rôle de pionnier qui, selon nous, lui permettra de réduire la courbe des coûts plus tôt que ses concurrents. Nous pensons que si Climeworks parvient à réduire ses coûts, sa technologie pourra être rapidement adoptée et mise à l'échelle par d'autres. Cela aura un impact considérable sur la croissance, les rendements et l'impact positif sur la société.

Baillie Gifford est connu pour son Global Discovery Fund, qui mise sur les nouvelles technologies et les innovations. Climeworks fait-il partie du portefeuille ?

Non, le fonds investit exclusivement dans des entreprises cotées en bourse. Vous trouverez Climeworks dans nos trusts d'investissement, qui peuvent également investir dans des entreprises détenues par des particuliers. Il s'agirait dans ce cas de notre Global Investment Trust, Scottish Mortgage, et de notre Impact Global Investment Trust, Keystone Positive Change.

Baillie Gifford est étroitement liée aux entreprises d'Elon Musk et est entrée très tôt au capital de Tesla et de SpaceX. Ces deux entreprises ont frôlé la faillite à plusieurs reprises. Comment un gestionnaire d'actifs communique-t-il de tels risques à ses clients ?

Nous sommes conscients que nos clients ont une tolérance au risque différente. Nous proposons donc une large gamme de portefeuilles d'actions mondiaux et régionaux avec différents profils de risque. En outre, nous publions entièrement ce que nous détenons dans nos portefeuilles. Souvent, les idées d'investissement les plus attrayantes s'accompagnent d'une volatilité considérable, car le marché a tendance à se concentrer sur les nouvelles à court terme et les résultats trimestriels. La capacité à passer outre est un art réel qui exige beaucoup de discipline, un horizon d'investissement à long terme et de l'imagination. Cela signifie que nous investissons souvent dans des entreprises sur plusieurs années, parfois même sur des décennies. Les résultats peuvent être très gratifiants. Tesla n'est qu'un exemple de réussite, mais il y en a beaucoup d'autres comme Amazon, Hermès International, NVIDIA ou Tencent.

Vous étiez auparavant chez Macquarie Investment Management, une entreprise australienne, où vous dirigiez le développement en Suisse. Vous faites maintenant la même chose avec Baillie Gifford. Est-ce le genre de défis que vous recherchez ?

Cela me fait rire ! Je pense que c'est plutôt l'inverse, ce sont les défis qui m'ont cherché. Mais c'est vrai que j'ai toujours eu du plaisir à m'attaquer à quelque chose de nouveau et à le créer. C'était déjà le cas au début de ma carrière professionnelle.

Comment procédez-vous pour prendre pied sur ce marché suisse très concurrentiel ?

J'aborde la tâche avec patience et beaucoup d'enthousiasme ! Nous travaillons depuis de nombreuses années avec des clients en Suisse et nous avons une très bonne réputation sur le marché, que nous voulons conserver et développer. Nous nous concentrons exclusivement sur les investisseurs professionnels. Nous sommes une petite équipe et nous fixons donc des priorités claires. J'entends par là, entre autres, que nous recherchons des clients qui partagent nos valeurs, qui comprennent notre style d'investissement et qui partagent notre vision à long terme.

Dans les milieux de l'asset management, le marché suisse est considéré comme l'un des plus convoités. C'est aussi votre avis ?

Oui, sans aucun doute. Mais ce n'est pas non plus un phénomène nouveau. C'est la raison pour laquelle tant de gestionnaires d'actifs étrangers sont présents sur le marché suisse et que celui-ci est très disputé.

Qu'est-ce qui donnerait encore plus d'importance au marché suisse de l’asset management?

L'année 2023 a été marquée par une véritable tornade avec le rachat du Credit Suisse par l'UBS. Cela a également fait très grand bruit au niveau international et a, à mon avis, nui à l'image du marché financier suisse. Je pense qu'il serait bon de retrouver plus de stabilité et de confiance dans le système.